拉加德：欧元走强可以抑制通胀，总体风险总体平衡

欧洲中央银行维持利率不变，行长克里斯蒂娜·拉加德淡化了近期欧元的上涨势头，并再次将通胀描述为“良好状态”。

周四，存款利率维持在2%不变——这与彭博社调查的所有经济学家的预测一致。欧洲央行称英国经济“具有韧性”，但并未就未来措施提供指引，并重申将根据最新数据做出决策。

交易员和分析师均认为未来两年借贷成本不会发生变化。但近期，随着唐纳德·特朗普再次以关税相威胁，以及欧元走强对物价构成压力，通胀和经济增长的不确定性再次加剧。

拉加德表示，官员们本周讨论了欧元问题，并重申他们并未设定特定的汇率目标。她承认，欧元走强“可能会使通胀率低于目前的预期”，但她认为通胀前景面临的风险总体上是平衡的。

“欧元兑美元汇率目前的波动范围与欧元诞生以来欧元兑美元汇率的总体平均水平非常一致，”她在法兰克福告诉记者。

其他央行也按兵不动：英国央行周四早些时候维持基准利率不变，美联储上周也未动用利率。不过，市场普遍预期这两家央行将在未来几个月进一步降息。

欧元兑美元汇率稳定在1.1812美元附近。受美国国债和英国国债走势的影响，德国国债收益率全线上涨，其中基准10年期国债收益率下跌1个基点至2.85%。交易员对欧洲央行未来政策走向的预期基本保持不变，预计年底前降息25个基点的可能性约为25%。

欧元区在2025年底的表现出人意料地好，德国的支出激增以及该地区的军备竞赛都将从中受益。与此同时，通胀率回落至欧洲央行2%的目标以下，被认为只是暂时的。

然而，风险正在增加。欧洲央行执行委员会成员皮耶罗·西波隆上周警告称，前景不明朗，尤其是关税方面的不确定性，可能会抑制投资并拖累经济增长。

奥地利央行行长马丁·科赫尔在接受彭博电视台采访时表示，这正是政策制定者需要“充分的选择权”，以便在必要时“迅速果断”地做出反应的原因之一。

拉加德表示，虽然该地区的财政刺激措施可能会推动经济增长速度超过预期，但挑战依然存在。

她表示：“欧元区持续面临动荡的全球政策环境。国际贸易摩擦的进一步加剧可能会扰乱供应链，减少出口，并削弱消费和投资。”

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