今日22：45，加拿大央行将公布开年首份利率决议结果，23：30，加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会。

金融机构预计，加拿大央行将在本次利率决议上维持2.25%的利率不变，形成连续两次按兵不动的格局。麦克勒姆的讲话将成为关注焦点，尤其是讲话涉及通胀、就业和利率走向时。

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2022年7月份至今，加拿大的核心通胀经历了从急跌到平稳的过度，2024年年中至今的一年多时间里，核心通胀保持在1.5~2.9%之间，围绕2%的温和标准上下波动。202年年中至今，加拿大的失业率从4.8%升高至7.1%，远远超出5%的就业标准，劳动力市场有萎缩迹象。

通胀稳定而就业萎缩，这种局面与美国类似。为了刺激就业，加拿大央行开始不断降低基准利率。2024年6月至今，加央行累计降息9次，幅度275基点，非常激进。最新数据看，经过激进降息后，加拿大的通胀仍旧没有恶化，就业市场也没有显著改善。加拿大的央行的政策调整似乎时徒劳的。

问题的症结不在内部的货币政策，而在于外部环境。特朗普入主白宫之后，大肆对盟友国家征收高关税，增加贸易壁垒，致力于实现美国的产业回流。加拿大作为美国的“邻居”，77%的出口总额流向美国（2024年数据）。面的越来越孤立主义的美国，第一个早说冲击的就是加拿大。

加拿大总理卡尼也意识到了这个问题，开始寻求多元化的出口结构。卡尼在达沃斯论坛上的演讲，就是加拿大外交和贸易政策大转向的信号。在这种转折的关键时期，加拿大最明智的做法就是按兵不动，保持基准利率不变。

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行情方面，日线级别，USDCAD的最新中期低点是1.3641，中期高点时1.3927。最新的下跌波段正在寻找下一个中期低点，形成底分型结构后方可初步确认中期低点的形成。目前市价已经跌破1.3641，且最近几日阴K线幅度较大，空头力量强盛，短期宜抱有顺势思维，不建议盲目抄底。

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