虽然地缘问题频发，但美原油WTI在2025年表现平平。2022年的俄乌冲突，到2025年仍在延续，但对原油市场的提振效果已经很微弱。2023年开始的巴以冲突，2025同样在延续，但影响性也已经大幅减弱。2025年，以色列和伊朗爆发激烈冲突，美国下场袭击伊朗后才算结束，局势紧张程度极高。但是，美原油并没有在这段时间内剧烈上涨。

以伊冲突开始和结束的6月份，美原油WTI最高触及78.4美元，表现尚可。但是，最终收盘价仅为64.97美元，回落幅度较大，距离开盘价61.11较近。

2026新年伊始，美国又爆出大新闻。委内瑞拉总统马杜罗，在首都加拉加斯被美方带走，周一在纽约接受司法审判。这场极富戏剧性的事件令人震惊。委内瑞拉的已探明储量位居全球第一，其总统被掳走，逻辑上看，石油出口必将遭受严重冲击。

然而，美原油对该事件表现平平。本周一，WTI从开盘价57.47上涨至最高价58.51美元，似乎受到了马杜罗事件的提振。周二，WTI价格从高点迅速回落，周三延续回落态势。今日盘中，WTI的最低价触及55.76美元，跌破56美元关口，刷新本周最低纪录。

为什么马杜罗事件的影响性这么快消散？因为缺乏想想空间。

主力资金买卖合约，需要强烈的预期做背书。预期的不确定性越高，未来行情的潜在波动性越大，能够吸引到的主力资金规模也就越大。马杜罗事件的问题就在于，美国的行动过于迅速，数小时就完成了战略目标，市场完全来不及反应。委内瑞拉方面也没有要动武的迹象。局势的发展可以说是刚开始就落下了帷幕。在这种缺乏想想空间的情况下，主力资金自然没有意愿大规模买卖原油合约。

▲ATFX图

行情方面，自2022年WTI触及130美元高点以来，一直处于下跌态势。最近两年，跌势虽在延续，但已显著放缓。对于近期行情来说，54.86~55.9，有可能称为重要的支撑区域。因为54.86是2025年10月份形成的标志性低点，54.86是12月份形成的标志性低点，两者绝对值相近，可以看作是双底结构。

本周三，WTI以长阴线收盘，今日盘中油价再度大跌，最低点已经进入54.86~55.9的区间内部。如果未来数日出现明显反弹，则双底结构得到确认。反之，则美原油的跌势将继续在高库存的压力下延续下去。

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