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TMGM集团报道，周一黄金再次创下历史新高，站上4400美金。

2025年的黄金市场，用气势如虹来形容毫不为过。全年涨幅超过60%，创下50多次历史新高，最终在10月冲上每盎司4381美元的巅峰位置。这不是偶然的脉冲式上涨，而是一场由多重因素共同推动的系统性行情。

2025年初的黄金其实开局并不顺利。2024年末连续两个月下跌，让不少投资者心生疑虑。但进入2025年后，市场风向迅速转变。全球不确定性升温，贸易摩擦从预期变为现实，紧张情绪迅速蔓延。在这种背景下，资金开始重新寻找避险港湾，黄金自然成为首选。

随着美国通胀数据不及预期，美联储在下调利率的同时，承认经济增长出现放缓迹象，这意味着未来降息的可能性正在上升。对于黄金这种不产生利息的资产来说，利率越低，持有它的机会成本就越小，吸引力也就越大。

站在2026年的起点回望，黄金已经处于一个前所未有的高位区间。全年上涨超60%之后，继续复制同样的强势行情难度极大。但投资者认为，深度大幅回撤也不太可能轻易发生。

当前支撑金价的核心逻辑仍未改变，全球经济仍面临结构性挑战，主要央行货币政策整体偏宽松，地缘局势虽未剧烈升级但也难言稳定。尤其是美联储，预计仍将保持温和立场，以应对潜在的经济放缓压力。

行情分析：

黄金H4级别站上4400美元，MACD双线和量能柱在零轴上方进一步扩张。只要利率不上行、美元不显著反弹，黄金就仍有估值支撑。此外，各国央行持续增持黄金的趋势仍在延续，这类需求具有较强稳定性，往往在市场回调时扮演托底角色。

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