Part.01 国际要闻

美联储主席人选及降息相关争议持续：美国财长贝森特透露，特朗普或将在圣诞节前敲定下一任美联储主席人选，白宫经济顾问哈塞特被视为领跑者，终轮面试核心议题是 “简化美联储”。与此同时，美联储内部对降息分歧加剧，理事米兰强烈呼吁大幅降息，称当前紧缩政策拖累经济且推高失业率，主张尽快将利率降至中性水平；旧金山联储主席戴利也表态支持 12 月降息，担忧就业市场面临 “非线性” 突然恶化风险。市场目前对 12 月降息预期已飙升至 80%。

美国多项经济数据反映经济疲软：美国 9 月 PPI 环比上涨 0.3%，60% 的涨幅源于汽油成本上升，而核心 PPI 环比仅涨 0.1% 低于预期；同期零售销售环比仅增 0.2%，远低于 0.4% 的预期，且连续四个月增速放缓，汽车销售出现四个月来首次下滑。就业方面，ADP 周报显示过去四周美国私营部门就业岗位周均减少 1.35 万个，岗位流失速度显著加快；11 月消费者信心指数骤降 6.8 点至 88.7，创下七个月来最大单月跌幅。不过房地产领域有回暖迹象，10 月二手房签约量指数环比上涨 1.9% 至 76.3，创近一年新高。

美股三连阳但科技股表现分化：美股三大指数连续第三个交易日集体收涨，道琼斯工业指数涨 1.43% 报 47112.45 点，标准普尔 500 指数涨 0.91% 报 6765.88 点，纳斯达克综合指数涨 0.67% 报 23025.59 点。科技股呈现明显分化，Meta 涨超 3%、谷歌涨 1.53%，而英伟达收跌 2.59%，盘中一度下跌 6.3%，市值蒸发 2430 亿美元，其后续回应称自身 GPU 技术领先行业一代。此外，AMD 收跌 4.15%，为标普 500 指数所有成分股中表现最差。

大宗商品价格大幅波动：原油价格回落至一个月低位，盘中跌近 3%，最终美油主力合约下跌 1.24% 报 58.11 美元／桶，布伦特原油主力合约下跌 1.2% 报 61.97 美元／桶，此次下跌与俄乌和平协议临近的消息引发市场对能源需求的担忧有关。黄金则逆势走强，COMEX 黄金期货三连涨且涨超 1%，收创逾一周新高，收盘报 4126.3 美元／盎司。加密货币走势疲软，比特币盘中跌超 3% 跌破 8.7 万美元。

华尔街宏观交易员有望斩获十六年最佳业绩：因全球投资者争相押注各国央行利率政策变动，华尔街宏观交易员或将迎来 2009 年以来业绩最佳的一年。据相关数据显示，高盛、摩根大通和花旗等机构今年在固定收益、信贷和商品交易领域预计将产生 1650 亿美元收入，较 2024 年增长 10%。

智利国家铜业对华铜销售开出创纪录溢价：智利国家铜业公司（Codelco）大幅提高对中国客户的精炼铜 2026 年度合约供应溢价，部分买家溢价达伦敦金属交易所价格之上每吨 350 美元，另一些买家为每吨 335 美元。该溢价较 2025 年的 89 美元大幅跃升，主要受全球铜市场供应压力、美国市场需求流入增加以及潜在美国关税等因素影响。

Part.02 市场分析

人民币汇率：11 月 26 日人民币对美元中间价上升 30 个基点，报 7.0796，延续了前一交易日的升值态势。此前在岸、离岸人民币兑美元汇率已双双收复 7.09 关口，分别创下逾一年新高，距年内最低点的升值幅度均超 2600 基点。

美元指数：当日美元指数交投于 99.838 附近，较前一交易日收盘价小幅波动，整体仍呈偏空震荡格局。

其他货币

欧元兑美元：截至 11 月 26 日 10 时 21 分，欧元兑美元汇率交投于 1.1579，当日开盘价 1.1569，盘中最高上探至 1.1580，最低触及 1.1563，较前一交易日小幅上涨 0.0994%。

美元兑日元：截至 11 月 26 日 10 时左右，该汇率报 1.4091，较前一交易日小幅下跌 0.0355%，今开 1.4099，当日最高 1.4104，最低 1.4091。

英镑兑美元：不同交易时段数据略有波动，截至 11 月 26 日发稿，该汇率最新交投于 1.3180。

澳元兑美元：亚市交易时段该汇率报 0.6491，较前一交易日上涨 0.39%，日内呈震荡上行态势，今开 0.6469，最高触及 0.6496，最低下探 0.6467。

美元兑加元：当日汇率呈小幅下跌态势，最新交投于 1.4084。

美元兑瑞郎：11 月 26 日该汇率小幅走低，亚市交易时段报 0.8073，较前一交易日下跌 0.0124%，今开 0.8074，日内最高 0.8081，最低 0.8066。