MH Markets迈汇观察，全球股市在最新交易日全面走强，美国标普500指数上涨约1.1%，纳斯达克指数涨幅接近1.4%，科技巨头领涨成为关键推动力量；同时，欧洲STOXX 600上涨逾0.8%，亚太市场跟随走稳。促使资金回流风险资产的核心因素来自市场对美联储降息预期的快速升温。

根据CME FedWatch数据，交易员当前给予“12月降息25个基点”的概率已上升至约62%，明显高于一周前的45%，反映投资者正在重新定价未来政策路径。美国宏观数据同样强化了这一定价逻辑，10月核心PCE同比放缓至2.5%，为近三年来最低区间，同时初请失业金连续第二周回落，使市场认为美国经济“放缓但未衰退”的软着陆窗口仍然存在。MH Markets迈汇指出，随着通胀压力缓解、增长动能温和放缓，债券收益率显著回落，美国10年期国债收益率自上周的4.52%降至4.39%，为股市估值扩张提供了关键支撑。迈汇认为，这种“收益率下行＋降息预期上升”的组合，是近期风险资产同步反弹的最主要驱动力。

然而，市场的积极情绪之下，仍存在需要谨慎观察的三项变量。第一，若未来两周公布的美国非农就业与CPI数据出现反弹，可能迫使美联储重新强调“谨慎而非宽松”，从而削弱目前的降息概率；第二，美元指数维持在高位103附近，对新兴市场资本流动造成压力，若美元在降息预期下依旧强势，将形成资产再定价的矛盾；第三，全球科技股虽然受益于利率下行，但AI资本开支周期正推高企业债务负担，若未来企业盈利未跟上资本投入，市场对科技板块的拥挤交易可能面临修正风险。MH Markets迈汇认为，当前市场处于关键的“预期前置阶段”，政策预期推动的行情通常波动更快，但持续性更取决于后续数据能否与预期相互验证。

综合来看，迈汇判断短期内全球市场仍将围绕“通胀路径＋就业韧性＋利率预期”三条主线波动，而降息概率每一次变化都可能引发资产价格的快速重估。在政策方向未真正落地之前，投资者更需要关注跨资产之间的联动，包括美元强弱变化、黄金避险需求、科技股估值弹性以及美债收益率的中枢回落空间。政策转折点越接近，市场波动的幅度越可能放大，因此布局需更注重节奏与风险管理。

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