在全球金融衍生品市场中，美元的不确定性正日益累积。MH Markets 迈汇观察到，目前市场对美元的看空预期已从短期调整演变为中期趋势性判断。

首先，从政策端来看，美联储在 2025 年第四季度正式进入降息周期，市场普遍预期 2026 年仍将延续宽松路径。利差优势收窄导致美元吸引力下降，国际资金逐步重新配置至非美元资产。根据最新 Reuters 调查，多数金融衍生品策略师预测美元将在未来数月持续走弱，这一预期已成为机构投资界的主流观点。

其次，从经济数据角度观察，美国就业及通胀指标均出现疲软迹象。近期非农就业人数低于市场预期，薪资增速放缓，显示劳动力市场韧性下降；核心通胀持续回落，进一步强化了市场对宽松政策的押注。MH Markets 迈汇指出，这种宏观疲弱叠加政策转向，使美元在避险与储值功能上的支撑力明显减弱，投资者因而开始重新分配美元资产。

第三，从市场心理与资金流向来看，美元的看空情绪正形成“自我强化”循环。根据《金融时报》数据，全球大型基金经理押注美元贬值的比例已升至近年高点，显示市场信心已偏向非美元阵营。MH Markets 迈汇认为，当“美元将走弱”成为主流共识，资金自然加速流向欧元、英镑及商品货币等资产，从而推动美元进一步下行。

然而，美元虽弱，反弹风险仍不可忽视。MH Markets 迈汇提醒投资者注意三种可能触发美元短线反弹的情境：其一，美国经济数据若出现明显超预期复苏；其二，地缘政治风险升温引发避险回流；其三，美联储语调转为“暂缓降息”或重新释放鹰派信号。这些因素都可能使市场短暂调整仓位，带来阶段性反弹。

总体而言，MH Markets 迈汇认为，美元中期下行风险仍大于上行机会。对于交易者而言，可在主要货币对（如 EUR/USD、GBP/USD、USD/JPY）中谨慎布局非美元方向的策略，并以稳健风控为前提，设定合理止损与仓位比例。对于持有美元多头头寸的客户，应警惕“反弹陷阱”，避免在短线反弹中误判趋势。美元的情绪转向，是全球资金结构变化的前奏；投资者应在关注趋势的同时，保持风险对冲意识，灵活调整资产配置。


MH Markets 迈汇 | 市场洞察团队
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