特朗普的最新关税言论成为本周金融市场的主导事件。美国总统上周五警告可能对亚洲大国商品征收高达100%的关税，并计划扩大出口限制，此举引发避险情绪全面升温。现货黄金应声大涨，周一亚市早盘一度冲高1%，触及4059.87美元/盎司，刷新历史纪录。黄金自四月以来累计上涨52%，成为全球避险资金首选。分析指出，贸易战升级、全球政治风险与美联储宽松预期交织，使黄金具备持续上涨动能。

避险情绪蔓延至白银与其他贵金属。白银盘中升至51.22美元历史高点后回落至50.13美元，年内涨幅高达73%；铂金报1596.55美元，钯金报1406.87美元，周涨幅达12.6%。分析师Tai Wong表示，贸易战升温打压美元、利好贵金属资产。与此同时，各国央行持续增持黄金储备，ETF流入创纪录，进一步支撑金价中长期走势。

美元在贸易紧张与政治风险交织中震荡走弱。特朗普关税言论打压市场信心，美元指数上周五下跌0.4%报98.99，但全周仍录得1.66%的涨幅，为一年多来最大。政府停摆进入第十天，导致关键经济数据暂停发布，市场依赖民间数据研判美联储动向。美联储理事沃勒与圣路易斯联储主席穆萨莱姆均表示将“谨慎降息”，市场预计10月和12月将分别降息25个基点，概率分别为97%与92%。

美债收益率同步下行，美国10年期国债收益率跌至4.057%，30年期收益率降至4.637%，反映避险需求激增。与此同时，欧洲与日本政局动荡推高金融衍生品波动。日元因“财政鸽派”高市早苗当选自民党总裁创一年来最大周跌幅，美元兑日元涨至151.73；欧元受法国政局不稳拖累，本周累计下跌1.15%至1.1607美元。法国总统马克龙仍未能任命新总理，政治僵局使投资者担忧预算赤字与经济前景。

股市方面，美股上周五暴跌。道琼斯工业指数下跌1.9%至45479.60点，标普500大跌2.71%至6552.51点，纳斯达克重挫3.56%至22204.43点，创自四月以来最大单日跌幅。特朗普贸易威胁冲击科技与半导体板块，费城半导体指数暴跌6.3%。分析师Ryan Detrick形容，市场以“先抛售、后问原因”的方式应对消息冲击，波动率指数VIX升至四个月高点。

原油市场在贸易与地缘因素牵引下震荡回落。特朗普关税言论削弱需求预期，布伦特原油大跌3.82%报62.73美元/桶，WTI下挫4.24%至58.90美元/桶，均创五月以来最低。加沙地区的停火协议与OPEC+增产叠加供应宽松预期。Lipow Oil Associates指出，市场担忧供需再度失衡；澳新银行分析师认为，停火使市场焦点重回过剩问题。技术面显示，WTI在59.00美元形成阶段支撑，若未能站稳60美元上方，反弹难以持续。

国际方面，美国国债总额升至37.85万亿美元，人均债务逾11万美元，桥水基金创始人达利欧警告美国债务“处于非常危险拐点”。日本公明党退出执政联盟后或与在野党接触，增加政局不确定性；法国总理勒科尔尼则承认政治危机仍未解。英国家庭债务降至117.1%收入比的二十年最低，但消费复苏仍取决于信心与预算政策。

特朗普关税威胁重燃全球贸易紧张，黄金在避险情绪推动下再创历史高点逼近4060美元。美元在高位震荡后回落，日元与欧元受本国政治困境拖累。油价反弹受阻，市场重新聚焦供应过剩与需求疲软。美股因贸易与科技股抛售暴跌，全球风险情绪再度恶化。国际政治不确定性叠加美国财政僵局，使市场处于“避险主导、流动性紧张”的阶段。

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