西太平洋银行：澳洲养老金开始关注美元的避险属性变化

西太平洋银行表示，上个季度澳大利亚养老基金加大了对海外股票的货币对冲，这表明许多养老基金正在密切关注美元在避险市场中的表现可能发生的变化。

分析显示，行业基金主导着澳大利亚 4.3 万亿澳元（2.8 万亿美元）的退休金体系，其中包括AustralianSuper等最大的参与者，在截至 6 月底的三个月内，这些基金将其国际股票持有量的对冲部分从上一季度的 17.9% 提高到了 21.5%。

金融衍生品策略主管兼该报告作者理查德·弗兰诺维奇（Richard Franulovich）表示，此次调整的规模出乎意料。该报告基于本周发布的澳大利亚审慎监管局（Australian Prudential Regulation Authority）季度数据。他表示，此举凸显了超级基金对美元作为防御性货币的角色可能发生变化的关注度有所提升。

过去，美元计价的资产（例如美国股票）在市场震荡期间曾为澳大利亚投资者提供稳定器。这是因为美元通常会在市场波动加剧时走强，从而推高美国资产兑换成澳元后的价值。

但如果全球投资者在市场混乱期间更多地依赖日元或瑞士法郎等其他避险货币，这种联系可能会开始减弱。澳大利亚养老金通常约有一半的资金投资于海外，因此可能会发现自己更容易受到冲击，并因此增加金融衍生品对冲。

“这是基金正在讨论的更深层次的问题，”弗兰诺维奇在谈到美元角色的潜在变化时表示。“这是一个高度优先的讨论。”

技术面分析：

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（纳指 15min图）

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