黄金市场近期上演“过山车”行情。周二亚市早盘，现货金一度攀升至3674.36美元/盎司，再创新纪录，但不到10分钟便迅速回落至3643美元附近，收报3626.13美元。12月期金盘中最高触及3715.2美元，随后同样回吐涨幅。推动金价冲高的核心动力在于美国劳工部公布的就业修正数据：过去一年新增就业被下调91.1万个，创下历史最大幅度修正，劳动力市场疲软强化了市场对9月降息的押注。然而，美元与美债收益率在低位反弹，加之部分多头获利了结，令金价未能守住高点。

从技术面看，12月黄金期货仍维持强劲的多头格局，上方阻力位在3700至3750美元，下方支撑在3550至3650美元。白银走势同样强劲，尽管短线回落至41.345美元，但已形成“看涨旗形”，中期目标仍指向45美元。分析人士普遍认为，即便短线震荡，黄金与白银的长期牛市逻辑未改，央行购金与地缘风险仍是坚实支撑。

美元在就业与通胀压力间徘徊。美元指数盘中一度反弹至97.78，收复部分跌幅，但整体仍接近七周低点。市场几乎完全消化了美联储下周降息25个基点的预期，概率达92%，降息50个基点的可能性约为8%至10%。分析师指出，若即将公布的CPI数据超预期升至0.4%，美元可能短线反弹；若仅录得0.3%或更低，则可能触发新一轮美元抛售。当前市场情绪处于对通胀数据的敏感观望期。

原油价格受地缘事件和库存因素双重驱动。以色列在多哈对哈马斯高层发动袭击，引发油价一度上涨近2%，但因美国承诺此类事件不再发生，涨幅迅速回落。布伦特收于66.74美元，WTI收于62.99美元。特朗普敦促欧盟对亚洲买家征收100%关税以限制俄罗斯石油出口，若成行将对供应格局构成冲击。但同时，美国EIA报告显示全球库存持续累积，OPEC+逐步增产亦增加供给压力，限制了油价的上行动能。分析人士认为，油价短期仍将在62至67美元区间震荡。

股市方面，美股继续刷新历史高位。标普500收于6512点，纳指报21879点，道指亦上涨，均创收盘新高。金融板块因投行收入预期改善走强，联合健康因医保计划利好大涨，科技股则表现分化，苹果因新机反响平淡下跌2.6%，博通因连续上涨后回调2.6%。AI与数字经济板块热度不减，Nebius与微软签署174亿美元协议，股价飙升近50%。整体来看，降息预期支撑股市，但投资者对通胀数据保持谨慎。

国际局势的不确定性加剧了市场的紧张情绪。法国总理贝鲁因信任投票失败递交辞呈，成为不到两年内第五位辞职的总理，显示法国财政与政治困境加深。欧盟内部在是否制裁以色列问题上存在严重分歧，导致政策行动受阻。美国方面，白宫敦促国会通过临时支出案以避免政府停摆，同时加快哥伦比亚级潜艇项目拨款。地缘层面，西班牙宣布禁止两名以色列部长入境，以回应加沙行动的人道主义问题，凸显欧洲内部立场分裂。

总体来看，黄金在历史新高后震荡调整，美元在通胀前景不明下维持观望，原油则在地缘与供需博弈中震荡整理。股市延续强势但高度依赖降息预期，国际政治与财政风险加剧市场不确定性。未来，美国CPI与PPI数据将成为决定美联储政策路径与市场方向的关键催化剂。

黄金因就业修正与降息预期多次刷新纪录，但美元反弹与获利了结带来震荡，整体仍维持高位。美元走势受即将公布的通胀数据左右，油价在地缘事件与库存压力中徘徊，美股在降息预期支持下创新高。国际层面的法国政局与中东冲突加剧不确定性，市场进入对数据与政策高度敏感的阶段。未来通胀数据的表现，将成为全球资产走势的关键风向标。

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