非农数据若表现不佳，将会进一步加强FED后续降息预期

债券和货币交易员正在为周五的美国就业报告做准备，该报告将巩固对美联储政策的看法并决定近期利率的走势。

本周公布的一系列弱于预期的经济数据强化了市场对美联储鸽派立场的押注，30年期美国国债收益率从5%的边缘回落，同时推动短期美国国债进一步上涨。美元兑大多数货币近几日保持坚挺，尽管今年以来已下跌约8%。

美联储9月16日至17日会议上降息25个基点已成定局，投资者将关注周五公布的数据，以了解央行未来几个月将如何制定货币政策。由于近几周经济缓慢降温的预期占据主导地位，强于预期的数据可能会令市场感到意外，并印证一些投资者近期的看跌情绪。

“美联储降息的门槛很低，”布兰迪万全球投资管理公司(Brandywine Global Investment Management)投资组合经理杰克·麦金泰尔(Jack McIntyre)表示。但由于市场已经预期未来几个月将出现一系列降息，“更大的风险在于，如果我们获得一份强劲的报告，收益率将会上升。”

美国劳工部8月份就业报告预计将证实本周数据显示的招聘放缓。彭博社的一项调查显示，经济学家预计8月份非农就业岗位将增加7.5万个，失业率预计将升至4.3%，为2021年以来的最高水平。

用于押注美联储政策走势的合约价格基本反映出本月晚些时候降息25个基点的可能性为100%。预计到明年年底，美联储将进行近五次降息，每次25个基点，使联邦基金利率从目前的4.25%至4.5%区间降至3%左右。

这种前景压低了短期国债收益率，尽管财政担忧推高了长期国债收益率。对美联储政策变化最为敏感的两年期国债收益率目前在3.6%左右，接近5月份以来的最低水平。

技术面分析：

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黄金：昨天公布的ADP数据表现维持疲软状态，这令市场对今晚的非农数据也有了不好的预期。日内操作分2种情况，非农前，如果价格上涨可以考虑动能突破追一波；非农后，保持对3540下方扫流动性的关注，如果和昨天ADP数据一样低扫之后，注意抓反弹的信号。详细位置请咨询插件。

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纳指：就业数据疲软会加强后续美联储降息的预期，对纳指有托底提振的作用。日内我们关注23600附近回落低扫流动性的走势之后，价格再出现多头反弹信号的机会。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

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原油：因OPEC周末会议可能会进一步的放松减产，油价近期不确定性的因素增加。我们建议短线暂时以观望为主，等待风险时间过去。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）

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