随着鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话落下帷幕，全球市场情绪迅速升温。他承认美国劳动力市场风险正在加剧，形容当前就业环境是一种“奇怪的平衡”，并指出风险可能迅速演变为现实。虽然他仍警告通胀压力存在，但整体语调明显偏鸽派。这一表态点燃了市场对9月降息的热切期待，CME FedWatch工具显示，降息25个基点的概率已飙升至85%至90%之间，高于讲话前的72%至75%。市场甚至进一步押注年底累计降息幅度将超过54个基点。受此影响，美元指数暴跌近1%至97.66，为8月初以来最大单日跌幅，欧元一度升至1.1742美元，创下近一个月新高，英镑与澳元也纷纷走强，日元因日本央行行长植田和男的鹰派言论更获避险需求支撑。

黄金市场立即成为焦点。在上周五的交易中，现货黄金大涨1%，盘中触及两周高点3378.69美元，收报3371.78美元。美国期金结算价也升至3418.50美元。美元走弱和美债收益率暴跌，显著降低了持有黄金的机会成本，使其投资吸引力骤然提升。独立金属交易员Tai Wong称，鲍威尔的表态为黄金直接打开了9月降息的快车道。市场情绪在华尔街和普通投资者之间形成共振，Kitco调查显示大多数分析师和散户投资者均看涨黄金，短期内若突破3400美元关口并稳固站上，金价有望进一步挑战3450甚至3500美元历史高点。盛宝银行与Tastylive的策略师也认为，美元疲软和收益率曲线陡峭化营造了利好环境，黄金年内再创新高的可能性显著增加。尽管亚洲实物需求尚显低迷，但印度节日季临近或将推动买盘恢复。

与此同时，美国债市出现显著波动，两年期国债收益率大跌至3.69%，10年期收益率回落至4.259%，收益率曲线倒挂程度缩窄，反映市场对短期降息的押注升温。Nomura与美国银行的经济学家指出，现在阻止9月降息的责任完全落在即将公布的就业与通胀数据上。若劳动力市场进一步疲软，不排除降息50个基点的可能性。

在金融衍生品市场上，鲍威尔的讲话令美元全线承压。欧元兑美元单日暴涨近1%，英镑重返1.35上方，澳元亦显著走高。Corpay策略师指出，利差正在向不利于美元的方向发展。与此同时，特朗普对美联储独立性的持续施压加剧市场动荡，他表示若美联储理事库克不辞职将直接解雇她，引发外界对美联储独立性的担忧。市场普遍预计，一旦鲍威尔明年5月任期结束，特朗普将任命更加鸽派的继任者。日本方面，央行行长植田和男在杰克逊霍尔释放信号称薪资增长正在向中小企业扩散，若就业市场继续紧张，未来再次加息的条件将逐步成熟。这使得美元兑日元在147附近徘徊，但上行空间受到限制，日元重新获得投资者青睐。

原油市场同样在复杂因素的交织下震荡。布伦特原油徘徊在每桶68美元附近，WTI维持在63美元以上。俄乌局势依旧动荡，乌克兰在独立日对俄罗斯发动无人机突袭，导致库尔斯克核电站运行受损、诺瓦泰克燃料码头起火，引发市场对能源供应的担忧。尽管火情被迅速扑灭，但袭击凸显冲突升级的风险。与此同时，美国副总统万斯表示，不排除对俄实施新制裁的可能；特朗普则摇摆于推动俄乌和谈与施压俄罗斯之间。印度方面，尽管美国威胁将其关税上调至50%，但当地炼厂仍继续采购俄罗斯原油，显示能源供应战略难以轻易改变。分析人士指出，短期油价在60至66美元区间波动，上方65至66美元阻力明显，若突破不力，可能再度回落考验60美元关口。整体而言，美联储降息预期为油价提供一定支撑，但OPEC+恢复部分闲置产能令供应过剩的隐忧仍在。

股市方面，美国三大指数在鲍威尔讲话后全线大涨，道琼斯工业指数上涨1.89%至45631.74点，创下历史收盘新高，标普500指数上涨1.52%至6466.91点，纳斯达克指数上涨1.88%至21496.54点。非必需消费品板块领涨，特斯拉大涨6.2%，英特尔因白宫收购10%股份飙升5.5%，Coinbase亦跳涨6.5%。罗素2000指数更是飙升4.1%，创下今年新高，显示小盘股受降息预期带动明显反弹。然而，部分分析师提醒，尽管降息预期点燃股市，但消费者信心持续恶化。密歇根大学8月消费者信心指数跌至58.6，低于上月的61.7，显示贸易政策与经济前景担忧令消费者准备缩减开支。美国部分餐饮企业甚至重推“衰退特惠”，凸显经济放缓压力正在渗透日常生活。

国际方面，欧洲央行行长拉加德指出，外籍劳工在过去三年贡献了欧元区一半的经济增长，若没有外来劳动力，德国GDP可能较2019年水平低6%。日本央行行长植田和男则强调紧张的劳动力市场将持续推高薪资。印度总理莫迪声称印度即将成为全球第三大经济体，对全球增长贡献率将达20%。但德国总理默茨警告，本国正面临能源成本和贸易关税导致的“结构性危机”，企业竞争力显著下滑。与此同时，美国叫停丹麦沃旭能源在美的风电项目，理由是评估其对国家安全和海洋环境的影响，引发关注。

国内方面，中国电信研究院发布的研究报告显示，我国算力规模年增速达30%，预计到2035年人工智能将为GDP贡献超11万亿元，占比约4%至5%。国家能源局数据显示，7月全国电力市场交易电量同比增长7.4%，其中绿电交易量同比大增43.2%，反映新兴产业与能源转型持续推进。

鲍威尔的鸽派讲话成为全球市场的转折点，引发黄金大涨、美元暴跌和美股刷新高点，同时也为原油市场提供了短期支撑。市场对9月降息几乎已达成高度共识，但未来力度与节奏仍取决于就业和通胀数据。俄乌冲突的突发升级提醒投资者避险需求依然强烈，而美联储独立性受到质疑、德国经济困境、印度经济雄心等因素则凸显全球格局的复杂性。总体来看，全球市场在政策预期与地缘风险的双重牵引下加速震荡，未来一段时间的波动或将更加剧烈，鲍威尔讲话的影响远未结束。

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