进入2025年第三季度，美元指数（DXY）在98至99区间反复震荡，市场情绪复杂。MH Markets迈汇认为，这一阶段的横盘整理可能是新一轮趋势的前奏，而非简单的技术性回调。

美元指数为何陷入震荡？

MH Markets迈汇分析师指出，美元指数在经历上半年超过10%的历史性下跌后，当前的横盘震荡反映出市场对美联储政策、全球经济前景以及地缘政治风险的多重博弈：

● 美联储降息预期升温，削弱美元收益率优势；

● 全球「去美元化」趋势加速，央行增持黄金与人民币；

● 美国财政赤字扩大，债务上限问题再度引发市场担忧；

●  技术面支撑明显，98.5一线成为短期关键支撑位。

MH Markets迈汇 指出，美元指数当前的震荡区间正是多空力量拉锯的结果，市场正在等待关键数据（如CPI）和美联储官员讲话来打破僵局。

技术面分析：震荡蓄势，方向待定

根据MH Markets迈汇的技术模型，美元指数目前处于50日均线附近震荡，MACD指标趋于平缓，RSI维持在中性区域。若短期内突破99.8，将有望测试100.5甚至101.0的心理关口；反之，若跌破97.9，则可能重回下行通道，测试96.5的支撑位。

当前市场缺乏明确方向，但震荡区间的收敛形态暗示即将迎来突破。

基本面观察：多空因素交织

▶ 利空因素

降息预期增强，美元利差优势减弱；

美国政治不确定性上升，影响资本流入；

非美货币（如欧元、澳元）受益于本国经济复苏。

▶ 利多因素

若CPI数据高于预期，可能推迟降息时间表；

地缘政治风险刺激避险需求；

欧元区经济疲软限制欧元升值空间。

美元当前面临的基本面因素呈现高度分化，美元的强弱不仅取决于美国自身经济数据，也受到全球货币政策联动的影响。

建议投资者在当前震荡区间内采取「区间交易」策略，关注以下关键点位：

● 支撑位：97.9、96.5

● 阻力位：99.8、100.5

同时，MH Markets迈汇 提醒投资者密切关注美联储会议纪要、非农就业数据以及CPI通胀数据，这些都可能成为美元指数突破震荡区间的催化剂。