特朗普宣布自8月1日起对欧盟和墨西哥征收30%进口关税，此举在未达成全面协议背景下引发全球市场剧烈波动。同时，美国对加拿大商品加征35%关税，对巴西商品与铜征收50%高关税，并向23个贸易伙伴发出关税通牒，贸易战全面升级。投资者避险需求陡升，黄金价格持续走高。

黄金现货价格周一亚市一度冲高至3372.65美元，创下6月23日以来新高，日线显示短线强势格局显现，MACD金叉、RSI运行于70上方，技术面支撑良好。分析普遍认为，目前黄金受到三重驱动：贸易局势恶化、全球央行购金需求增加以及赤字政策推动通胀预期上行。

市场调查显示，多数分析师与散户短期看多黄金走势。Kitco调查结果显示，47%分析师看涨，47%认为横盘整理，几乎无下行预期。机构投资者资金逐步回流黄金，而散户参与白银更为积极，贵金属市场多头结构正在强化。

但黄金走势也面临美联储政策不确定性制约。本周将迎来美国6月CPI、PPI、零售销售等多项关键数据，以及鲍威尔等多位联储高官的密集发声。市场将从中寻找美联储政策转向的蛛丝马迹，特别是是否会在7月底FOMC会议上明确降息信号。

与此同时，美国6月关税收入创下历史新高，达272亿美元，财政年度前九个月关税净收入突破1080亿美元，为美国联邦预算提供实质支撑。财政部长贝森特表示2025年全年关税收入有望达到3000亿美元，成为财政支柱之一。但即便如此，美国财政赤字依旧扩大至1.337万亿美元，支出结构性刚性问题未解。

美元因此获得阶段性支撑。高额关税预计将缩小贸易逆差，加之预算盈余短期提振信心，吸引资本流入推高美元汇率。但长期来看，进口物价上涨与通胀风险上升仍可能反向削弱美元购买力。

在原油方面，美国WTI原油延续反弹至68.50美元，布伦特油价站上70.44美元，整体延续上周强势表现。推动因素包括特朗普即将就俄罗斯发表重大声明，并承诺向乌克兰提供“爱国者”防空系统。若对俄新制裁出台，将冲击俄油出口，助推油价进一步走高。

欧盟亦将在第十八轮对俄制裁中加入下调俄油限价机制提案，市场忧虑加剧。IEA指出当前夏季炼油高峰、电力负荷飙升背景下，实际供应比表面更紧张。而沙特6月产量虽一度超配额，但能源部澄清已按自愿减产协议履约，供给端未大幅宽松。

技术层面，WTI原油重回10日与5日均线上方，MACD金叉初步放量，若突破69.50至70.20美元压力带，将有望上行测试72美元关键位置。若回调，则关注66.80美元支撑位得失。

除经济数据外，G20财长会议与特朗普涉俄声明也将成为本周油市潜在扰动因素。若谈判破裂或制裁升级，原油波动性将再度加剧。

与此同时，白宫与美联储的矛盾也持续发酵。因25亿美元美联储总部翻修预算遭曝光，特朗普政府正研究是否可借此解雇主席鲍威尔。经济顾问哈西特称“正当理由”已具雏形，美联储财政管理被指“严重失职”。美联储辩称装修为1930年代以来首次全面整修，存在铅石棉污染等复杂工程。但政治压力已然成形。

美联储独立性受到挑战，鲍威尔去留将牵动市场神经。若特朗普强行更换主席，可能在7月FOMC会议前就引发市场情绪剧烈波动，美元与黄金均将受到牵引。

本周金融市场已全面进入“政策主导 + 宏观对冲”阶段。特朗普加征关税引发黄金重启涨势，但美元因财政数据强劲维持偏强震荡。原油在地缘局势与季节性需求推动下测试上方阻力。美联储主席之争与鲍威尔去留成焦点，不确定性加剧资产价格波动。建议投资者关注本周美国CPI、PPI及G20会议细节，重点留意欧盟、墨西哥、巴西等国反制措施落地时间节点，对贵金属与汇率的影响将高度敏感。

*免责声明：文中的观点和分析仅代表分析师个人意见，不构成任何交易建议。对于任何据此进行的交易，EC Markets不承担任何责任。