德意志银行：欧元债券得益于评级优势吸收去美元化资金

德意志银行策略师表示，随着“去美元化”主题日益受到关注，投资者将把越来越多的现金从美国投资级债券转向欧洲。

由Cem Keltek领导的团队预计，来自美元投资级信贷的再投资资金（即投资者支付息票和赎回债券的资金）的25%将流向其他市场。策略师们在一份报告中写道，这相当于平均每月93亿美元，而欧洲信贷市场可能会吸收其中约一半的资金。

策略师们表示，随着投资者越来越担心特朗普政府更加注重国内事务以及美国赤字不断扩大，他们将继续减少对美元和美国资产的敞口。

他们预计，投资级债券将受到最大影响，因为与高收益债券相比，该领域拥有更多的国际投资者基础。

Keltek 及其团队表示，虽然这种转变不会改变整个美元信贷市场，但对欧元公司债券来说应该是一个利好。

报告称，以欧元计价的投资级债券，平均每月流入资金39亿欧元（46亿美元），相当于2020年以来平均每月净供应量的25%。

技术面分析：

黄金：昨天黄金震荡上行，但在今晚非农数据之前，价格也不会有真正的启动。此前ADP数据爆冷-3.3万人；如果今晚非农表现也出现意外恶化，那么金价在波动之后，会朝3400继续反弹。操作上继续保持3328和3300附近的多头信号关注。详细位置请咨询插件。

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纳指：隔夜价格继续上演下探之后的反弹走势。不过在7/9关税大限之前，主动去拿长期多头是非常冒险的行为，我们继续保持日内震荡之后，扫流动性后的低买策略。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

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原油：昨天价格在突破66.50之后二次回撤，然后启动升至68上方。我们此前蓝色插件提醒的操作完美成功。日内应当积极减仓推保护，等待非农之后市场给出新的指引。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）

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