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KCM Trade首席分析师市场汇评:市场焦点由贸易战转向以伊冲突

2025-06-18 22:06:30

本周,贸易战的担忧在很大程度上转向对实际战争的恐惧。随着以色列和伊朗互相发射导弹,市场仍在评估这场冲突是否会局限于地区范围,还是会引入其他参与者,从而导致战争扩大。目前市场反应相对克制(除了石油之外),这表明交易员们在为这场局限于以色列和伊朗之间的战争做准备。虽然美国的参与有限,但就像任何冲突一样,市场情绪在风险偏好和风险规避之间徘徊,这取决于最新的事态发展,停火或进一步升级都是有可能的情景。685234f5c5373b27b88a3b8d_b1d121f38913d9060d3f90846c00806e.jpg

能源市场价格或许是观察冲突进展的最佳窗口,油价反映了升级和降级的程度。过去一周(以美国原油为例),油价的交易区间达到了18%,由于能源基础设施继续成为攻击目标,全球石油供应的担忧推动了油价上涨。伊朗是全球石油市场的重要参与者,其最大的能源客户是中国,因此任何该国能源基础设施相关的消息,都令原油价格受到高度关注,特别是在霍尔木兹海峡的航运情况(该海峡运输着全球20-30%的石油供应)。

 

目前,油价更多受到新闻消息的驱动,而非技术因素的影响。需要关注的美国原油支撑位在71.25美元和68.30美元,而阻力位75.30美元需要突破,才能打开进一步上涨的空间。

在其他方面,美元因避险资金流入和石油需求而受到支持。石油市场活动的增加使美元的“石油美元”地位得以巩固。在上周末,美元指数(DXY)在97.65附近显得疲软,之后回升至98.80(截至周三亚洲市场交易时段)。

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美元的回升在一定程度上抑制了黄金的涨幅,尽管中东冲突仍在持续。冲突首次升级时(上周五),黄金一度飙升至3450美元,但随后因美元升值带来的逆风而回落。截至撰写时,黄金交易在3387美元,前方小支撑位在3372美元和3353美元,较强支撑位在3315美元。上方的阻力位在3430美元和3460美元。要使黄金重新上行,可能需要美元的下跌或风险厌恶情绪的上升,以将3450美元的水平重新纳入视野。68523511311fcc7af696e073_19da3a8e8700cb308c7f01e39e018c67.jpg

展望未来,尽管以色列-伊朗冲突是当前情绪的主要驱动因素,但联邦公开市场委员会 ( FOMC )会议将受到密切关注(美国时间周三)。虽然预计本周不会有利率变动,但交易者将寻找美联储关于下一次降息的线索,以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔( Jerome Powell )对美国经济在持续关税不确定性下的评估。