尽管以色列与伊朗之间的爆发激烈冲突，但避险需求仍无力再推升金价。本周黄金未能受惠于地缘政治动荡，甚至在周一跌破USD $3,400 美元/盎司，至今仍未能收复失地。与此同时，白银则逆势上涨，在周二上扬逾 2%，收盘突破USD $37 美元/盎司大关。本月以来，白银展现出强劲的涨势，值得注意的是，这波行情与金价几乎毫无关联。金银价格通常在交易日内同向波动，但这条市场惯例正受到挑战，白银似乎正依自身节奏行进。同样的情况也出现在白金身上，其本周迄今已上扬 5%。

很难说市场如何解读中东局势的下一步，但就原油市场而言，风险尚未解除。 布伦特原油 ( BRENT ) 期货正接近USD $77 美元/桶，而 WTI 西德州原油 ( WTI ) 已升破USD $ 75 美元/桶。价格飙升的主因是市场担忧供应中断，尽管实际上至今尚未出现任何供应中断的情况，霍尔木兹海峡依然保持畅通。若中东局势逐渐降温，目前的油价将面临合理性挑战。

美联储即将在数小时内公布利率决策。若不是维持利率不变，市场将大为震惊；但真正关键在于声明内容的语气。鲍威尔是否终于会软化立场、暗示未来降息？虽不能完全排除，但可能性偏低。利率交易员目前预测最早降息时点将落在九月，这个夏天可能还会很漫长。