Part.01 国际要闻

特朗普减税法案通过众议院：美国总统特朗普的减税法案在众议院以微弱优势通过，将交由参议院审议。该法案计划在未来十年内减税逾 4 万亿美元，并削减至少 1.5 万亿美元支出，还将把美国债务上限提高 4 万亿美元。无党派机构国会预算办公室称，这将使美国 36.2 万亿美元的债务在未来十年增加 3.8 万亿美元。

美国经济数据有喜有忧：美国 5 月制造业 PMI 升至三个月高点 52.3，服务业 PMI 初值 52.3，创下两个月新高，新订单增速达到一年多来最快，价格指标升至近三年最高，但制造业出口订单连续第二个月收缩，就业指标亦下降。4 月美国二手房成交量下降 0.5%，至折合年率 400 万套，为七个月以来最低水平，且为 2009 年以来同期最弱，售价中值同比上涨 1.8% 至 41.4 万美元，创下历年同期新高。截至 5 月 17 日当周，美国初请失业金人数减少 2000 人至 22.7 万人，创四周低点，表明就业市场依然保持健康。

欧洲央行会议纪要透露降息预期：欧洲央行会议纪要显示，有部分官员认为 4 月份下调利率其实是提前实施了原本预计 6 月进行的降息，目前市场预计欧洲央行下月降息的可能性约为 90%。欧元区 5 月制造业 PMI 初值小幅改善至 49.2，但服务业 PMI 意外大幅下跌至 48.9，创 16 个月来最差表现，拖累欧元区 5 月综合 PMI 从 4 月的 50.4 降至 49.5。

日本经济数据与央行官员表态：日本 3 月核心机械订单同比大幅增长 13%，远超预期的下降 1.6%，为近 20 年来最高水平，引发对日本央行年内继续加息的预期。日本政府公布月度经济报告，维持对国内经济形势 “正在温和复苏” 的评估。日本央行理事会成员野口旭表示，央行没有必要干预债市以遏制近期超长期国债收益率的大幅上升，在关税影响更加明朗之前，日本央行必须暂停加息。

美债收益率集体下跌：2 年期美债收益率跌 3.36 个基点报 3.986%，3 年期美债收益率跌 5.90 个基点报 3.960%，5 年期美债收益率跌 7.44 个基点报 4.090%，10 年期美债收益率跌 7.58 个基点报 4.529%，30 年期美债收益率跌 5.50 个基点报 5.041%。

国际贵金属期货普遍收跌：COMEX 黄金期货跌 0.56% 报 3295.10 美元 / 盎司，COMEX 白银期货跌 1.39% 报 33.18 美元 / 盎司。

国际油价走弱：美油主力合约收跌 1.23%，报 60.81 美元 / 桶；布伦特原油主力合约跌 1.29%，报 64.07 美元 / 桶。

Part.02 市场分析

人民币汇率：2025 年 5 月 23 日银行间金融衍生品市场人民币汇率中间价为：1 美元对人民币 7.1919 元，较前一日上调 16 点。

美元指数：美元指数在连续三日收跌后有所反弹，一度重回 100 关口上方，但未能站稳，最终收涨 0.32%，报 99.931。

其他货币

欧元兑美元：欧元兑美元下跌 0.3%，至 1.1293 美元。

英镑兑美元：英镑兑美元持平于 1.3433 美元，与此前触及的三年高位 1.3468 美元相去不远。

美元兑日元：美元兑日元上涨 0.1%，报 143.75 日元，稍早一度跌至 142.80 日元的 5 月 7 日以来最低。