面对日益复杂的经济形势与不确定性上升的贸易政策环境，美联储在5月8日结束的为期两天的政策会议上宣布，将联邦基金利率维持在4.25%-4.5%的目标区间不变。此举反映出美联储对当前经济基本面的谨慎态度，同时也顶住了总统特朗普要求迅速降息的公开压力。

联邦基金利率作为银行间短期拆借的基准利率，其变动直接影响企业与消费者的贷款成本，是美联储调控经济的关键工具。尽管近期数据显示美国就业市场依然具有韧性，但第一季度经济增长明显放缓，加之通胀抬头趋势和消费者信心的减弱，使得美联储的政策选择更为复杂。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上指出，当前的经济数据尚未充分反映特朗普政府关税政策的全部影响，但潜在风险正在上升。他特别警告称，一旦贸易政策同时推高通胀并打击就业市场，美联储将面临“复杂而具有挑战性的判断”。

“如果通胀和失业率同时上升，我们必须评估其与联储目标之间的偏离程度，并优先处理偏离更严重的一方。”鲍威尔坦言，这一局面对货币政策制定构成前所未有的挑战。他进一步强调，面对关税带来的不确定性，“我们目前还不清楚最适合的货币政策对策是什么。”

鲍威尔的表态在市场引发强烈反应。摩根士丹利财富管理首席经济策略师Ellen Zentner认为，美联储显然已注意到美国经济面临“滞胀”的风险，并将在短期内维持观望状态。Capital Economics首席北美经济学家Paul Ashworth也指出，考虑到关税可能将GDP增速压低至1.5%左右，美联储今年维持利率不变的可能性较大。

尽管特朗普在社交媒体上指责美联储“反应迟钝”，但联储并未在声明中透露任何即将降息的信号。高盛资产管理的Ashish Shah则表示，近期良好的就业数据为维持利率不变提供支撑，除非劳动力市场出现实质性恶化，否则降息的条件尚未成熟。

与此同时，美国贸易政策的另一大动态也在本周引发全球关注。据道琼斯通讯社报道，总统特朗普计划于本周四宣布一项具有里程碑意义的美英贸易协议框架。这是特朗普政府在近期频繁加征关税并重新审视国际贸易结构背景下的重要动作，也将成为其第二任期内首个双边贸易协定。

特朗普在其社交平台Truth Social上预告了这项“历史性协议”，并称与“一个伟大且备受尊敬的国家”达成了共识。虽然白宫和英国方面未公布具体内容，但专家普遍预计，协议框架将涵盖关税调整、非关税壁垒削减及数字贸易规则三大核心议题。这将对两国在农产品、金融服务等领域的未来谈判带来深远影响。

英国在脱欧后积极寻求与主要经济体建立新的贸易关系，美英协议若顺利落地，将在一定程度上缓解“无协议脱欧”带来的负面影响。分析师指出，若协议释放积极信号，有望提振市场对英国经济的预期。当前英镑兑美元汇率已出现回升，短期内受到利好情绪支撑，但协议的实际执行情况和英国自身经济基本面仍将决定其长期走势。

除英美外，美国还正与印度、日本等国家展开贸易谈判，并计划与中东国家探讨新的经济合作，标志着特朗普政府正试图通过构建双边贸易网络，重塑全球经济秩序。分析人士指出，若美英协议能够顺利推进，将成为检验该战略可行性的关键一步。

而在大宗商品市场上，黄金价格则受到美联储维稳与贸易谈判乐观情绪的双重影响。现货黄金在周三一度下跌近2%，最低触及3360.18美元/盎司。周四亚洲交易时段则出现小幅反弹，当前交投于3375.58美元/盎司附近。由于鲍威尔讲话立场比预期鹰派，美元指数录得近两周最大单日涨幅，金价受压，但部分逢低买盘仍提供支撑。

在贸易政策主导全球经济格局转变的背景下，美联储选择按兵不动以应对关税带来的不确定性，同时警惕滞胀风险的加剧。特朗普政府则通过推进美英贸易协议，试图在双边协定层面重构全球贸易秩序。美联储与特朗普政策路径的差异，凸显出当前美国内政与经济政策间的张力。在此局势下，全球市场需持续关注货币政策动向与贸易协议细节，以判断未来经济走向。

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