高盛经济学家Ronnie Walker和Elsie Peng周三表示，一项关键的潜在通胀指标将在2025年底升至3.8%，然后在2026年底降至2.7%，高于此前预测的3.5%和2.3%。3月份，该指标——不包括食品和能源的个人消费支出(PCE)价格指数——为2.6%。

高盛经济学家们表示：“首先，美元受关税消息影响走弱，而非走强，这放大了而非抵消了关税对价格的直接影响。其次，对中国进口产品征收过高的关税，将导致进口需求从中国转向生产成本更高但美国关税税率更低的国家。”

特朗普关税打压美元，与2018年形成鲜明对比

自4月2日美国总统唐纳德·特朗普宣布对美国贸易伙伴征收广泛关税以来，彭博美元指数下跌了约4%。这与2018年形成鲜明对比，当时特朗普第一个任期内征收的关税曾提振美元。

本周晚些时候，美国官员将前往瑞士与中国官员进行贸易谈判。高盛经济学家预计中国商品的关税税率最终将从目前的145%降至54%。

Walker和Peng表示：“我们预计，未来几个月核心PCE月度通胀率将加速上升，5 - 8月环比平均涨幅将达到0.36%。我们自己的预测略高于市场隐含的通胀预期。”

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