MHMarkets ：2023年12月04日-基本面提醒
待定 日本央行举行首次长期货币政策审查研讨会
17:30 欧元区12月Sentix投资者信心指数
22:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话
23:00 美国10月工厂订单月率
市场概览
全球市场走势复盘
上周五，鲍威尔讲话未能打消交易员明年的降息押注，美债收益率盘中跳水，10年期美债收益率跌超10个基点，收报4.209%；对美联储政策利率更敏感的两年期美债收益率跌幅更深，收报4.542%。美元指数回吐日内全部涨幅，收跌0.309%，报103.2，为五个月来首次三周连跌。
现货黄金一度涨至2075美元/盎司，逼近历史新高的2079.76美元/盎司，最终收涨1.73%，报2070.9美元/盎司；现货白银盘中逼近25美元关口后大幅反弹，最终收涨0.68% ，报25.42美元/盎司。
由于投资者对欧佩克+自愿减产效果存疑以及对全球制造业活动低迷的担忧，国际原油跌至两周低位，录得周线六连阴。WTI原油收跌2.70%，报75.57美元/桶；布伦特原油失守80美元大关，最终收跌1.6%，报79.1美元/桶。
美股12月开门红 ，三大指数均录得连续第五周上涨。道指与标普500指数均创年内最高收盘纪录。截至收盘，道指涨0.82%，报36245.50点；标普500指数涨0.59%，报4594.63点；纳指涨0.55%，报14305.03点。
欧股主要股指全线收涨。欧洲斯托克50指数收涨0.82%，德国DAX30指数收涨1.12%，英国富时100指数收涨1.01%。
市场热点
1、美联储主席鲍威尔：利率已“深入”限制性区域；致力于保持紧缩政策，直至通胀走上2%的轨道；现在猜测政策何时放松还为时过早；如果时机合适，准备进一步收紧货币政策。
2、美国ISM制造业PMI指数录得46.7，不及预期，为连续第13个月低于50，创20余年来最长纪录。
3、亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第四季度GDP增速为1.2%，此前预计为1.8%。
4、巴以冲突—以色列-哈马斯停火协议到期，军事行动恢复。以总理：将扩大在加沙地带的地面行动。卡塔尔与以色列情报机构摩萨德关于停火的谈判陷入僵局，摩萨德谈判团队已从卡塔尔撤离。以军称恢复军事行动以来已袭击加沙地带400多个目标，已致200人死亡。以色列特拉维夫一机场因遇袭暂时关闭。美媒：美国向以色列提供100枚钻地炸弹。
5、美媒爆料：早在10月7日巴以新一轮大规模冲突爆发的一年多前，以色列官方就已获知哈马斯的作战计划，但没有重视。
6、据俄罗斯《莫斯科共青团员报》报道，由俄罗斯联邦武装力量总参谋长格拉西莫夫和乌克兰武装力量总司令扎卢日内牵头的俄乌和谈似乎已启动。
7、加拿大失业率连续第二个月上升，鹰派基调预计还不会放松。
8、俄罗斯12月柴油出口计划为283万吨，同比增长28%。
9、巴西国家石油公司CEO：巴西将以观察员的身份加入欧佩克+，预计到明年6月份将正式接受邀请。
10、美国众议院投票决定驱逐众议员桑托斯，桑托斯成为美国历史上第六位被驱逐出众议院的议员。
机构观点
01
中金公司
【中金公司：美联储是否提前降息 关键还要看通胀放缓的程度】
中金公司认为，上周美国资产价格全线大涨，一个重要催化剂是美联储理事沃勒（Waller）谈及降息的条件，引发市场对提前降息的定价。从情景分析角度看，沃勒的讲话具有合理性，即如果通胀能够大幅放缓，根据货币政策的泰勒规则，实际利率不需要那么高。但关键问题在于通胀能否大幅放缓？中金公司认为存在不确定性。过去一年美国通胀放缓更多来自供给复苏，如供应链的修复、劳动力参与率的提高、以及能源价格的下降，尚不清楚这些因素还有多大修复空间、对后续通胀的降低作用能否像过去一年那么大。如果供给修复力度边际减弱，那么给定同样的需求，通胀韧性将更强，利率在高位停留时间将更久。总体看，中金公司认为，美联储不一定提前降息，市场定价或过于超前，但沃勒的讲话传递出美联储无意过度打压经济、希望引导软着陆的信号，这有利于提振短期风险偏好。
02
中信证券
【中信证券：美国经济下行压力或逐渐增大 补库周期或待明年】
中信证券研报指出11月全球制造业PMI指数（49.3）较10月环比回升，呈现“中国调整、欧洲低迷、美国疲软、东南亚转冷、印度亮丽、韩国转好”的特征，欧洲部分主要国家持续陷入衰退阶段，东南亚国家经济持续转冷，而印度和韩国经济表现亮丽。11月美国制造业PMI指数与10月持平（46.7），生产和就业分项下行明显。就业市场加速降温，需求疲软和高库存抑制下生产分项再度收缩。美国经济下行压力或逐渐增大，补库周期或待明年。
03
荷兰国际集团
【荷兰国际集团：美联储明年将至少降息6次】
荷兰国际集团（ING Economics）在周四发布的一份报告中称，美国经济显示出明显减速迹象，这意味着美联储将在2024年至少降息六次。
目前，期货市场暗示，美联储明年将降息125个基点。而在ING Economics首席国际经济学家James Knightley看来，通胀放缓、就业市场降温以及消费者支出前景恶化，意味着美联储将需要比市场预期更大的幅度地降息。“经济增长温和，通胀降温，劳动力市场降温，这正是美联储希望看到的。”Knightley表示。“这应该证实，美联储没有必要进一步收紧政策，但前景看起来越来越不乐观。”Knightley表示，美国就业市场已明显降温，尽管每周初请失业金人数仍然稳定在低位，但续请失业金人数在增加。他指出，从本质上讲，这传递出来的信号时，企业不愿意解雇工人，但他们也不太愿意雇用新工人。也就是说，更多的证据表明劳动力市场正在降温，而不是崩溃。
