MHMarkets ：2023年10月31日-基本面提醒

07:30 日本公布9月失业率；

09:30 中国公布10月官方制造业PMI；

11:00 日本央行公布利率决议和前景展望报告；

14:30 日本央行行长植田和男召开新闻发布会；植田和男本周的挑战之一是解释距离实现通胀目标还有多远；

18:00 欧元区公布10月CPI年率初值、10月CPI月率、第三季度GDP年率初值；

20:30 加拿大公布8月GDP月率；

20:30 美国公布第三季度劳工成本指数季率、

21:00 美国公布8月S&P/CS20座大城市房价指数年率；8月FHFA房价指数月率；

21:45 美国公布10月芝加哥PMI；

22:00 美国公布10月谘商会消费者信心指数；

次日04:30 美国公布至10月27日当周API原油库存。

市场概览

全球市场走势复盘

周一（10月30日），因美国政府下调四季度借债规模预期，美国长债收益率涨幅显著收窄，10年期美债收益率跌破4.90%，收于4.88%；两年期美债收益率最高升6个基点至5.07%，收于5.05%。美元指数下逼106，最深跌0.5%，收跌0.42%，报106.14。日媒称日本央行或允许10年期日债收益率突破1%，日元两周来首次升破149。

现货黄金避险效应减退，失守2000美元关口，收跌0.49%，报1996.26美元/盎司；现货白银收涨0.95%，报23.32美元/盎司。

国际油价大跌，因对以色列-哈马斯战争影响该地区供应的担忧有所缓解，同时投资者在本周美联储会议和其他全球经济健康状况出现新的线索之前采取谨慎态度。WTI原油盘中跌超4%，一度失守82美元，收跌3.02%，报82.54美元/桶；布伦特原油收跌2.49%，报86.56美元/桶。

美股三大股指均涨超1%，创6月2日以来最佳单日表现。道指收涨1.58%，纳指收涨1.16%，标普500指数收涨1.16%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.8%，哔哩哔哩（BILI.O）收涨4.3%，阿里巴巴（BABA.N）涨0.4%。微软（MSFT.O）、Meta Platforms（META.O）、谷歌A（GOOGL.O）均涨于2%一线。特斯拉（TSLA.O）收跌4.79%，消息面上，其供应商松下在Q3大幅削减了电池产量。

欧股集体收涨，脱离近十个月最低。德国DAX30指数收涨0.17%；英国富时100指数收涨0.47%；法国CAC40指数收涨0.42%；欧洲斯托克50指数收涨0.35%；西班牙IBEX35指数收涨1.12%；意大利富时MIB指数收涨0.20%。

市场热点

1、本轮巴以冲突已致双方超9800人死亡。以色列国防军称正继续扩大在加沙地带的地面行动。以色列总理称，加沙地带“不会实现”停火。巴勒斯坦武装分子与以色列军队在加沙城市郊发生冲突。哈马斯称愿意与以方交换双方所有被扣押人员。以军袭击黎巴嫩真主党的军事基础设施。巴勒斯坦总统阿巴斯称，巴以冲突有可能发展成全球冲突。白宫认为现在停火不是“答案”。

2、消息人士称，有四枚火箭弹袭击了伊拉克的AL-ASAD空军基地，该基地驻扎着美军部队。

3、美国财政部将Q4借款预估削减至7760亿美元。这与最近显示财政赤字迅速扩大的数据形成了对比。

4、美国总统拜登表示，福特、通用汽车和Stellantis与美国汽车工人联合会（UAW）达成了历史性的协议；这些协议确保三大汽车巨头仍能够在质量和创新方面处于领先地位。

5、美媒称，马斯克的X公司估值已经达到190亿美元。

6、拜登签署行政命令，发布白宫首个生成式AI监管规定。高盛上调了对美国等主要经济体的长期增长预测，因预期生成式人工智能势将在未来十年内提高生产率。

7、据日经新闻：日本央行将在周二讨论调整收益率曲线控制（YCC），可能允许长期收益率上升至1%以上。

8、世界银行：与2003年伊拉克战争相当的“中度干扰”情景可能导致第四季度石油价格上涨至109美元至121美元的范围。

9、沙特可能会在6个月来首次暂停上调其销往亚洲的原油售价，原因是亚洲地区的炼油利润率下降，削弱了对现货原油的需求。

10、统计局数据显示，德国10月份调和CPI年率初值录得3%，为2021年6月以来最低。德国10月通胀率明显放缓，欧洲央行加息效果开始显现。德国第三季度GDP环比初值萎缩0.1%。

11、10月欧元区经济景气指数变化不大。欧洲央行管委卡兹米尔称，若数据显示有必要，欧洲央行有可能进一步收紧。

机构观点

01

摩根大通

【摩根大通：如果全球央行不采取先发制人的降息措施，我们认为风险会加剧，限制性货币政策的峰值效应仍将到来】

　  摩根大通的首席市场策略师Marko Kolanovic表示，随着美联储加息对美国企业界的影响开始全面显现，华尔街之前对未来几个季度上市公司盈利前景所给出的两位数增长乐观预期将需要下调。他表示，在利率环境受到限制、流动性收紧和地缘政治风险加剧的情况下，之前华尔街所做出的上市公司每股收益增长12%这一预期，已与消费者需求和企业定价能力减弱趋势所带来的风险“相互背离”。Kolanovic写道：“如果全球央行不采取先发制人的降息措施，我们认为风险会加剧，限制性货币政策的峰值效应仍将到来。”

02

摩根士丹利

【摩根士丹利：鉴于目前美国年化CPI为3.7%，不难想象10年期国债收益率将会走高】

摩根士丹利财富管理在一份报告中称，投资者历来要求在现有通胀率的基础上获得约200个基点的溢价，鉴于目前美国年化CPI为3.7%，不难想象10年期国债收益率将会走高，特别是如果需求增长和财政支出有望保持强劲的话。

　　该机构表示，10年期美债收益率最近触及5%，为16年来最高水平，这让一些投资者感到不安，他们担心收益率已经完全脱离了过去15年的区间。不过从长期来看，收益率往往会与实际经济增长和通胀预期的总和趋于一致。

摩根士丹利表示：“如果这两者在未来十年内都约为2.5%，那么5%的收益率就是合理的。”

03德商银行

【德商银行：德国通胀率在未来几个月可能会继续下降，但核心通胀率会随着劳动力成本的上升而趋于稳定】

德商银行高级经济学家Ralph Solveen在一份报告中指出，德国通胀率在未来几个月可能会继续下降，但核心通胀率会随着劳动力成本的上升而趋于稳定。10月份核心通胀率从9月份的4.6%下降到4.3%，随着生产者价格继续下跌，商品通胀明显下降。

　　Solveen表示，虽然总体通胀率将在2024年的前几个月有所放缓，但到明年春季核心通胀率可能会保持在3%左右。他补充说，工资水平的提高将阻止核心通胀率（尤其是服务业通胀率）进一步下降。