独家议题 | 危机临头，全美经济救星? 婴儿潮世代消费力不容小觑!
由于各国的经济表现优于先前预期，使得不仅是OECD，甚至是S&P Global等主要国际机构均上调了对于2023年全球经济增长的预测。虽然近期通胀仍无解、薪资增速放缓，但由于就业市场依然强劲，使得美国民众得以继续消费。透过美国商务部公布9月份零售销售整体销售额，我们可知其与8月相比大增约0.7%，可见消费力道不减、家庭需求持续强劲，不过如此亮眼的数据却也开始让市场担忧美联储将有可能于年底前再次提高利率。CPT Markets分析师提到，美国消费占国内生产总值GDP近70%，因此每月的零售销售表现是能直接反映在GDP的消费支出，当零售销售上升时，表示经济正在增长、市场相当活跃；相对的是，若呈下降趋势，那便意味着市场转趋保守，同时经济已释出不景气的警告，综上所述，零售销售数据通常被视为一个领先指标，除了能实时提供消费状况的第一手消息，对于评估经济健康亦相当重要。
透过传统经济模型，当美联储提高利率时，通常会导致企业减少招聘，使得失业率渐攀升，而这种情况会对市场消费支出产生影响，因为这不仅会影响到那些失业且没有稳定收入的人，甚至连那些有稳定工作的人也会因更加担心失业而减少消费。显然，这一切并没有发生，即使经济衰退议题不断浮上台面，但消费者似乎并未真正感到恐惧，反而持续保持消费活力。关注美联储所发布的消费者财务状况调查(SCF)，在调整通胀影响后，从2019年至2022年中位数净值增长了37%，而若排除通胀因素影响，中位数「实质」净值从2019年的141,000美元上升至2022年的193,000美元。而这增长显然与2007年至2019年间净资产下降18%的鲜明对比，且其增幅力道甚至比1989年至2001年经济繁荣的力道还要大。
因此，为了更清楚地呈现，CPT Markets分析师提供了一些证据，以证明美国家庭的财务状况并不像我们所想象的那般脆弱:
1. 持有信用卡余额的家庭比例保持在45%左右且信用卡余额中位数则维持在 2,700美元。
2. 杠杆率是债务占总资产的百分比，而目前这一比例为10.7%，低于2019年的 12.6%，这是该调查历史上的最低水平。
3. 所有家庭的债务支付与家庭收入的中位数比率从2019年15.3%下降至13.4%。达至该调查历史上最低的水平。
4. 债务与收入比率超过40%的债务人比例也从9.7%下降至8.4%，再度创下该调查的历史新低。
而透过上图，我们可以从中得到一个结论，那就是不管是高收入家庭和低收入家庭、婴儿潮一代、Z世代及中间收入群体，他们之间的支出增长差距于今年夏天缩小了，CPT Markets分析师特别提到婴儿潮世代，我们可以观察到他们的支出比过去任何时刻还要多，到底是什么样的原因让他们能在经济前景不明朗时，消费这么多呢?原因在于他们的经济状况相对于后代更为良好，因为在两次房地产市场泡沫爆发之前，他们已经购买了房屋，这使得他们的资产价值相对较高。此外，他们的资产负债表实际上受益于利率上升，原因在于他们的现金存款可以获得更高的利息收入且他们的债务是固定利率，因而不受浮动利率的波动影响，因此，他们的经济稳定性相对较高，使他们更有能力和信心增加花费。
然而，不少经济学家纷纷表示担忧，原因在于疫情时期所累积的庞大储蓄即将耗尽，美国家庭将可能为此而陷入财务困境。同时，重启学生贷款还款计划将可能为千禧世代带来财务压力，这些因素都有可能会降低整体消费支出而对经济造成负面影响。不过CPT Markets分析师持不同观点，他认为婴儿潮世代的消费力道还足够应对眼前的经济局势，因为在这一代的长者们，其消费借款较少，可以说没有学贷或自宅没贷款，加上其超额储蓄大多存放于流动性资产，光是银行存款和货币市场基金就达8.9兆美元，因此即便在经济放缓的情况下，这个族群依然有能力展现消费力，支撑美国经济暂不陷入衰退。
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