本文作者: Channel – FXTM富拓首席中文市场分析师

2023年已过半，美联储一年8次的利率决议中也已过了4次，在4次决议中，美联储在2、3、5月都加息25个基点，而6月是在10次加息后的第一次暂停了加息。

一连串的10次加息，一共加息500个基点，都是为了同一个目标，压抑通胀率。

最新的美国6月消费者价格指数CPI通胀率公布是同比上涨3%，是两年来最小的增幅，低于市场预期的3.1%。在剔除食品和能源价格后，核心CPI通胀跌至4.8%，也是2021年以来的最低水平，也是低于市场预期。

图片来源: 彭博 (美国2017年7月-2023年6月的CPI通胀率)

通胀终于大幅回落，市场对美联储进一步加息的预期大幅下降，紧缩周期即将到达终点，对股市而言可说是可喜可贺。

美股三大指数昨天大幅上涨，标普500更收于去年4月以来最高点，美元指数则创下15个月新低。

7月或是加息终点

CPI通胀回落至3%，要知道的是上月CPI通胀仍在4%，市场预期已在3.1%，最终数值更是超越市场预期，这个通胀降幅足够使市场认同，市场对9月进一步加息预期大幅下降。

从CME美联储观察看，7月的加息概率跟CPI通胀公布前大概一致，在90%以上，可是9月的利率维持5.25-5.5%区间的概率进一步升破80%，也就是说市场已大致确认7月加息后，这次美联储利率已达到了本次加息周期的终点。

*图片来源: CME Fedwatch

站在美联储角度看，目前的商品价格包括原油都比去年大幅下降，假设通胀进一步下滑，由于目前经济和劳动力市场的过热状况已明显下降，美联储进一步加息的诱因已大幅减少，这大概解释了为何美股三大指数或可持续目前的技术性牛市。

美元指数已跌破年内新低，或即将跌破100关口

昨天美元指数跌近1%，创下了15个月的新低并跌破了关键前低点100.58水平。从周线图看，假如美元指数在本周结束前无法收复100.58水平，美元指数或开展新的下行空间，下方或将跌至97.65-98区间、97水平。

假如本周能收复100.58水平，美元指数才有望回到横行区100.58-104.68区间。

*图片来源: FXTM富拓 美元指数周线图 (USDInd)

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