2023年5月26日-基本面提醒

☆20點30分，美國公佈4月核心PCE物價指數年率、4月個人支出月率、4月核心PCE物價指數月率和4月耐用品訂單月率。22點公佈5月密西根大學消費者信心指數終值和5月一年期通脹率預期。美聯儲理事沃勒週三指出，4月PCE通脹和5月CPI資料將是決定6月是否暫停加息的“關鍵”。經濟學家預計，PCE物價同比或上漲4.6%，持平於3月。

☆香港交易所休市一日，香港交易所北向交易關閉。。

市場概覽

全球市場走勢複盤

週四，由於圍繞美國債務上限談判的樂觀情緒降低了對黃金的避險需求，而強勁的經濟資料推高了對美聯儲再次加息的押注，現貨黃金跌至3月22日以來最低點，最終收跌0.83%，報1940.85美元/盎司。現貨白銀失守23關口，最終收跌1.52%，報22.73美元/盎司。

美元指數攻破104關口後繼續上行，最終收漲0.298%，報104.24。受美日利差擴大影響，美元兌日元站上140，為6個月以來首次。在美聯儲加息預期升溫的推動下，對利率前景敏感的美國2年期國債收益率盤中升幅曾接近20個基點，創下2個半月以來的新高。美國10年期國債收益率收報3.819%。

國際原油脫離三周高位。在俄羅斯淡化歐佩克+進一步減產的前景後，兩油一度大跌4%。WTI原油最終收跌3.31%，報71.79美元/桶；布倫特原油最終收跌2.65%，報76.39美元/桶。

美股三大股漲跌不一，納指收漲1.71%，標普500指數漲0.88%，道指小幅收跌約30點。強勁財報推動英偉達收漲逾24%，盤中股價一度創歷史新高。AI板塊大幅收漲，Palantir漲近5%。

歐股主要股指多數收跌，德國DAX30指數收跌0.31%；英國富時100指數收跌0.74%；歐洲斯托克50指數收漲0.14%。

市場熱點

1.美國債務上限-週四晚進行了線上會議，談判雙方均有人表示接近達成協議、據悉共和黨在國防開放方面進行了讓步，雙方在自由支配開支方面的分歧為700億美元，精簡版協定初步成型、麥卡錫：週四沒能達成協議，週末將加班加點、財政部已在準備債務上限突破情況下的應急預案。

2.亞美尼亞和亞塞拜然同意相互承認領土完整。

3.在沙特方面警告原油空頭幾天後，俄羅斯副總理諾瓦克表示，不太可能在下周的歐佩克會議上採取任何新的措施。

4.美聯儲-柯林斯：可能已經到達或接近暫停加息的時間點、晚間系列有助於美聯儲加息的資料公佈後，利率期貨市場定價美聯儲到7月的會議將加息25BP，6月加息的概率為50%，到年底利率將較隱含峰值降息約37BP，至4.95%。

5.惠譽、DBRS晨星將美國AAA評級列入負面觀察，穆迪則表示，如果違約，美國評級將下降1級至AA1。

6.日本央行行長植田和男表示，如果政策的收益和成本平衡發生變化，可能會調整YCC。隔夜美元兌日元漲破140，刷新6個月新高。

地緣局勢

衝突情況

1.澤連斯基表示，烏克蘭防禦能力提升的速度快於俄羅斯改變戰術的速度。

2.俄羅斯別爾哥羅德州在與烏克蘭接壤地區建立七個國土防禦營，防範可能遭到的襲擊。據紐約時報報導，此前越境襲擊俄羅斯的親烏武裝嘲笑俄羅斯軍隊反應遲緩，並威脅稱將採取更多行動。

3.親烏克蘭的社交媒體上出現的艦載錄影顯示，至少有一艘烏克蘭無人快艇撞上了俄軍的“伊萬·庫爾斯號”軍艦。

4.俄羅斯任命的紮波羅熱州州長稱，烏軍對別爾江斯克進行了“大規模打擊”。根據一些報導，一個彈藥庫被擊中。

5.俄羅斯國防部：俄軍在庫皮揚斯克、哈爾科夫、紅利曼、頓涅茨克、紮波羅熱、赫爾松等多個方向發動了攻勢。

6.俄羅斯任命的克裡米亞州長表示，昨晚擊落了六架無人機，沒有造成人員傷亡。

7.烏克蘭方面稱隔夜其擊落了全部36架俄羅斯的無人機。

8.烏克蘭總統助手：烏克蘭與5月初對克里姆林宮的“奇怪而毫無意義”的無人機襲擊無關，美國媒體報導不實。

9.烏克蘭副國防部長：俄羅斯正在加強巴赫穆特周圍的側翼力量，試圖阻止烏克蘭的進攻。

援助情況

1.俄羅斯國防部長紹伊古5月25日表示，西方國家已經向烏克蘭輸送價值超過650億美元的武器。

2.芬蘭政府：將向烏克蘭輸送額外的軍事裝備，包括防空武器和彈藥。

3.市場消息：美國將宣佈向烏克蘭提供3億美元軍事援助。

4.瑞典將訓練烏克蘭飛行員駕駛JAS-39鷹獅戰機，但目前不會向烏克蘭提供這些戰機。

5.據塔斯社：美國國防部長奧斯丁表示，西方國家已經討論了建立豹-2坦克維護中心的進展。

6.美國國防部長奧斯丁稱，他希望向烏克蘭空軍提供的F-16戰機相關培訓的計畫能在未來幾周內展開。

制裁情況

1.最新資料顯示，自俄烏衝突以來，歐盟已凍結了超過2000億歐元（2150億美元）的俄羅斯央行資產。

2.據塔斯社：俄羅斯外交部表示，俄羅斯驅逐五名瑞典外交官，作為報復措施。

3.美國財政部發佈與俄羅斯有關的新制裁，制裁目標是與俄羅斯瓦格納集團有關的個人。

機構觀點

01

高盛丨GoldmanSachs

高盛：歐元兌美元不太可能上破近期區間

5月25日訊，高盛分析師指出，除非有更多有利於歐元區的背離信號，否則歐美貨幣對不太可能升破近期區間。分析師還指出，我們始終保持著1.10的年終目標，雖然這個水準已經被測試過兩次，但隨著市場對相對政策路徑的重新評估，我們預計這種震盪將持續下去。我們預計近期內美元走強的空間可能比市場目前定價的要大，而且今年美元的貶值量可能不會比市場預期的要多。

02

法興銀行丨SOCIETEGENERALE

預計日本央行將在下次會議上將其10年期國債收益率目標區間上調50個基點至1%。

03

三菱日聯丨MUFG

三菱日聯：美元受兩方面的因素拖累

金十資料5月22日訊，三菱日聯銀行表示，美聯儲主席鮑威爾上週五的講話沒有強烈反對市場對年底前降息的預期，也沒有給出在6月會議上加息的強烈信號。自那以後，美國利率市場降低了對美聯儲6月份加息的預期，目前僅反映出加息約2個基點。美元在這之後下跌。美元的另一個挫折是美國債務上限談判破裂，不過破裂的時間是短暫的，因美國總統拜登稱與眾議院議長麥卡錫的通話"進展順利"。