上周美国基本面上着重于GDP的表现，尽管鲍威尔已经在公布前已为GDP的下滑打预防针，但市场依旧不买单。之前关注的劳动力市场在本周表现依旧委靡不振，续请人数至7月18日更逾1700万人；第二季GDP更是创纪录的-32.9%、而引以为傲的个人消费支出在第二季则是-34.6%。美国这世界火车头可能成为全球经济复苏的最大拖累者，因其无论是在消费端或是生产端都令市场担忧，也令美指跌落至92，非美货币则全线上升。

纳指财报超预期 领跑美三大股

科技股领航的纳指上周表现靓丽，得益于美〝居家令〞的强制措施，〝宅经济〞提高了民众在家消费，外送服务与线上商品更令科技股受益匪浅。纳指四龙头除了GOOGLE财报意外下滑，亚马逊创了最大季利润、Facebook的季营收也超越了预期，Apple股价更是在周五(7月31日)一度成为全球市值最高的上市公司。

(NAS100 4H K线图)

纳指技术面上：前半周走势呈现横向盘整，等待财报的出炉。在纳指4龙头的靓丽财报出炉后，在回测低点10500后为单边上涨的多头格局，于周五(31日)稍微回落后延续多头攻势。本周交易以逢低接多为主，建议回到10800(38.2%斐波拉回调位)附近再行进场。

黄金避险性质依旧 叠加抗通膨特性再创新高

上周美数据的不堪成就了黄金创下历史新高。黄金避险价值早已被投资者所追捧，但抗通膨的特性也正在被关注中。鲍威尔再次强调将以无限的美元来支撑经济，令其流动性不虞匮乏，但过多的美元也支撑了黄金，黄金在这波上涨中破了历史新高，主因固然是对疫情的恐慌、次因则是过多的美金流动在货币市场中，使投资者可以在风险与避险资产中相结合，但市场亦担心疫情结束后所带来的通货膨胀，因而将黄金推上历史新高。

(黄金4H K线图)

黄金技术面上：前半周在触及1981后终于给出了一波像样的回调(逾80美元)，缓解了短线过热的窘境，而多头在回调后的半周内屡破新高，分别从1945(50%斐波拉回调位)与1954(38.2%回调位)发动攻势，最高触及1985。目前黄金多头持续发威，但若未破前高1985后恐出现大幅回测需求，建议回测至1937(61.8%斐波拉回调位)再入场。

欧元区GDP虽然糟糕 但复苏速度依旧快于美国

欧元区上周也公布了许多数据，但好坏不一。欧盟火车头德国在7月份季调后的失业人数自欧洲疫情高峰时4月一路下降，结合上周制造业已经回到荣枯线之上，显示出德国的经济重启已经在路上了；而以整个欧元区来看，第二季糟糕的GDP抵消了欧元上涨动力，但抗疫的成功已经使欧盟重启速度必将快于美国，欧元的强势将令美指持续承压。

(欧美 4H K线图)

欧美兑技术面上：欧美兑前半周于高位震荡，周四(30日)更得益于美劳动力市场与GDP陷入低潮，使欧元被动式走强，但在周五(31日)时美指触底反弹，却也令欧元自1.19整数关口滑落。目前多头格局依旧，建议交易者等回落至1.166(50%回调位)或是1.161(61.8%回调位)位置再行进场。

内忧外患 恐使油价持续承压

上周美国原油库存量大幅下滑，但依旧无法摆脱美油低位震荡的命运。观察历史数据中可以发现，美油的库存量从6月底后即开始了一周增加一周减少的交错，恐是为了补充库存而造成的一增一减；汽油的消耗量则是在7月初美国独立日连假达到高峰后呈现了逐步衰退，至7月24日当周库存量更是为三连降后的首次增加。种种迹象显示美国需求已疲软，而8月欧佩克联盟也将降低减产规模，需求的疲软叠加供给的增加都令未来美油走势堪忧。

(美油4H K线图)

美油技术面上：前半周多空易手在40~41.8后，于后半周呈现空头走势，在美就业数据与GDP公布后更呈现了单边下跌，最低下挫至38.8。美油在未打破43.3的下形趋势前，依旧以空方主导。

本周展望：

本周即将迎来7月ISM与Markit的制造业与服务业数据，6月时虽然双双回升，但别忘在7月初独立日连假后的封城措施，人口密集的南部阳光州成为重灾区，恐将使7月的数据不如6月。后半周的大小非农更是重头戏，从预测人数中可得知美国重启经济的势头已经放缓，6月的非农人数高峰仅是昙花一现，端看7月的失业金请领人数更是节节上升，其刺激法案又还在路上，这世界第一大国的前景令市场担忧。