四月以及五月对于国际油价而言，是冰火两重天的时期。4月份WTI原油期货呈现负数之后，WTI原油价格从此一路飙升至34美金。不仅如此，原油期货的价差也不断缩小，呈现复苏向好的势头。

全球风险资产继续呈现复苏迹象，AUD/USD澳元兑美元刷新季度高位至0.6636，纳斯达克100指数目前还录得年涨幅10%， 铜博士与新华富时A50指数几乎同步缓慢回升。

（纳斯达克100指数/铜/新华富时指数/日经225指数/原油走势对比）

目前油价仍相比年初下跌50%，但是近期不断走高的油价让与之相关的加元备受关注。

 加元与油价的相关性

加拿大号称全球第三大产油国，探明的石油储量高达1730亿桶。90%的加拿大石油出口至美国，形成了与美国经济相互捆绑的利益关系。在金融衍生品货币当中，加元常被冠为“商品货币”对应的商品就是石油。下图显示了2009年以来CAD/USD与油价的关系，大周期上加元兑美元的顶部和底部与原油对应关系密切。

加元货币对反弹迹象明显

理清了加元和油价的关系，便可利用近期的油价走势对金融衍生品交易做出辅助判断。美元兑加元USD/CAD现在正在从双顶结构向下回落，有趣的是2016年的顶部恰好是原油的底部附近。倘若历史重演，USD/CAD下跌空间较大。

（USD/CAD 周线图）

 加载GKFXPrime提供的TradingCentral插件，USD/CAD已经跌至枢轴线之下。下方S1位于1.3620附近，与现价差距约500点。

（USD/CAD日线图）

交叉盘当中CAD/CHF也正在从底部抬升。目前从0.6640的底部已经回升至0.7000附近。对比2014以及2015年的底部反弹空间看，CAD/CHF未来上涨空间较大。

（CAD/CHF周线图）

离岸人民币料受两大因素冲击

截至5月27号，中国的两会仍然在召开。两会之前一些专家学者提出“财政赤字货币化”，特别国债直接向央行零利率发行引起热议。“财政赤字货币化”就是央行直接购买政府发行的国债，这与发达国家的量化宽松几乎如出一辙。由于人民币主要在中国境内流通，直升机撒钱式的方案将会让人民币大幅贬值，并且引发国内高通胀。不过，本次两会工作报告直接否定了这一点，无法采用直升机撒钱也会让离岸人民币的贬值速度更为可控。

离岸人民币今年将面临两大冲击：外需冲击、中美摩擦。即便中国国内已经基本复工复产，但是欧美等主要出口市场的复工复产还没达到80%。贸易外需的恢复很可能是反J型复苏。

另一方面，美国大选前，交易大师特朗普恐又将进行极限施压。因此USD/CNH未来料在7以上开始新一轮可控的缓慢上行趋势。

（USD/CNH日线图）

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