2020年开年的黄金市场就已经走出了一个开门红，1月2日收个开盘日就直接冲到2019年高点附近，随后总体上便是一路高歌猛进的态势。

而近一周以来，随着全球政治经济的不稳定性加剧，再加上新型冠状病毒在全球蔓延的影响，黄金价格更是涨势惊人。

2020年，众多因素似乎都在支撑着黄金价格上涨，如果历史重演，黄金的价格将远不会止步于此，全球各大投资机构也都纷纷调高黄金的价格预期，黄金价格是否会在2020年创造一个新的奇迹？

黄金价格突破至7年高位

黄金价格在上周录得去年8月初以来最大单周涨幅后，美国黄金期货价格周一继续上涨1%，至每盎司1,665.1美元；现货黄金继续上涨1.2％，至每盎司1662.37美元，日内最高达到1681.08美元，超过2013年2月7日以来的最高水平，突破至七年高位。

Comex黄金期货2020年2月17日-2月24日价格走势图

现货黄金2020年1月2日-2月24日黄金价格走势图

现货黄金2020年2月17日-2月24日黄金价格走势图

黄金价格的暴涨，一则是受到了新冠病毒在全球蔓延的影响，二则是由于市场对于美国及全球政治、经济受到不确定性因素冲击的担忧情绪回升，这些都提振了投资者对避险资产的需求。

新冠病毒的全球蔓延

上周日，全球对新冠病毒在中国境外传播的担忧进一步加剧，多个国家的感染病例大幅上升（数据更新至周一）：

韩国已进入高度警戒状态，新冠病毒确诊病例共计833例，死亡8例；

日本确诊病例共计845例，死亡4例；

意大利确诊病例共计215例，死亡4例；

伊朗目前已经确诊病例共计61例，死亡12例，沙特阿拉伯、科威特、伊拉克、土耳其和阿富汗均对伊朗实施了旅行和移民限制。

全球的经济学家都在全面下调经济增长的预期，因为旅游限制和封锁已经影响了许多国家的旅游业、供应链和工厂产出。

牛津经济研究院估计，如果冠状病毒爆发成为全球流行病，到2020年上半年，全球经济产出增长率将降至接近于零的水平。

有观点认为，新冠病毒的全球肆虐才“刚刚开始”，在这种情况下，越来越多的投资者把目光投向黄金，以欧元、澳元和加元计价的金价也都在上周攀升至历史新高。

以史为镜，黄金仍有大幅增长空间

从历史数据来看，黄金价格有两段大幅度上涨的时期。

第一段为1971年到1980年左右，金价自35美元的低点飙升至850美元/盎司，涨幅略高于2000%。经通胀调整后，这一涨势也接近850%。
这段时期的暴涨是由于在二战之后，美元泛滥成灾的情况下，1971年尼克松宣布放弃金本位制度，美元遭遇信用危机。美元疲软、石油价格冲击、政治经济不稳定等因素造成了当时投资者的恐惧，各国争先恐后地将黄金作为避风港以减轻通货膨胀的影响。

第二段时期则是2001-2010年这段时期，黄金在大致相同的时间段内从250美元/盎司升至1825美元/盎司，这10年的涨幅约为600%，经通胀调整后为450%。
在这段时期内，造成黄金上涨的主要因素有美联储的13次降息（联邦基金利率从6.5%降到1%），美国9·11事件爆发、美国次贷危机爆发等等，这些因素都再次导致了美元的信用危机，以及投资者对于全球经济发展的担忧，也加深了投资者对黄金的依赖。

除此之外，还有一段值得我们注意的历史，就是与如今状况十分相似的非典时期，非典期间，中国2003年2季度GDP增速降至9.1%，美国制造业PMI也一度在2003年4月份创出46.10的新低，经济短期下行压力较大，因此黄金价格在非典爆发阶段上涨了12.19%。

将目光转回到现在的情况，目前，美国创纪录的债务和赤字；全球去美元化运动加速；美国持续宽松政策；美伊矛盾升级；世界大国间政治、贸易紧张局势加剧；欧洲经济体遭受重大冲击；世界经济发展放缓等等，美元再度遭遇了信任危机，其他各种因素也都在有力地支撑黄金价格上涨。

而在此之上，新冠病毒的传播速度远超当年非典，这一突发疫情起到了进一步的刺激作用，为全球本就很不稳定的政治经济环境蒙上了一层新的阴影，引爆了市场的避险情绪，助推了黄金价格的上涨。

全球机构纷纷调高黄金预期

在当前局面下，不管是机构还是个人投资者，都对未来的全球经济企稳进程感到十分担忧，大量资产流入或者准备流入黄金市场，各机构纷纷表示看好黄金。

机构观点

花旗银行

花旗成为黄金的坚定多头，花旗认为，市场的紧张情绪将促使投资者大举投资所谓的避险资产，在未来12至24个月内推动金价升至每盎司2000美元，若按2000美元/盎司作为下移阶段的目标，黄金仍有25%的涨幅空间。

短期而言，花旗将6至12个月黄金目标价上调至每盎司1700美元。

高盛资本

高盛认为，市场对于美债收益率下行以及美股走软的展望，为推动黄金升向1750美元/盎司提供进一步的动力，这一预期包含了预计新冠病毒疫情受控的因素。

然而，若疫情影响延续至第二季度，黄金将从当前水平得到进一步上涨，能否涨向1850美元/盎司取决于全球央行应对疫情的货币政策调整程度。

德国商业银行

德国商业银行分析师表示，黄金主要受到强劲投资需求的推动。黄金上市交易基金(ETF)连续第21个交易日出现资金流入，投机性金融投资者可能也进一步增加其净多头头寸。

盛宝银行

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在上周四在一份报告中指出，现货金突破1600美元后，有足够的动能将金价推高至1650美元。

他在报告中称：“尽管有其他市场的阻力，但随着金价走高，目前很难看出有什么可以阻止或暂停涨势。”

澳大利亚国民银行

澳大利亚国民银行经济学家John Sharma表示，目前黄金市场的注意力依然是避险需求。“目前的情况对经济增长、投资、消费和商业信心都是不利的。”

瑞士银行

市场上也存在不同的声音，瑞银分析师Wayne Gordon就相对谨慎。他表示，迄今为止，黄金已经展现其高质量的避险属性，维持对黄金短线看涨的表现，但认为在之后几周多头有望在1650筑顶。

瑞银认为疫情对于首季度的经济影响是有限的，并非如当前预期的那样夸张，因此当然的获益也将是有限的。

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