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【TRADEMAX】全球通胀明显放缓 鸽派政策重现江湖

2019-03-29 12:03:10

 

本文编辑于2019年3月29日 15:30

 

 

全球通胀上升又遇到瓶颈,美联储降低了今年通胀的预期。尽管美国处于充分就业,但实际通胀率低于目标通胀率,随着近期美国经济数据有所走坏,美联储宣布将在2019年暂停加息。全球通胀率自2007年次贷危机以来一直低于2%,这不仅是联储及央行制定决策时所关注的问题,对于企业与老百姓来讲,持续的低通胀会给经济带来众多负面影响。

往往持续低通胀被视为经济衰退的明显迹象,经济放缓所导致的一个必然结果就是失业率的上升和就业增长放缓。就业数据与薪资增长一直美国经济的领航标,如果美国的就业市场也陷入疲软的状况,那么可能会对美国的经济造成巨大的冲击。对美联储而言,通胀会限制货币政策的有效性。当经济出现明显放缓的时候,美联储往往通过降低利率来刺激经济。

各大央行和联储对于的低通胀所所采取的方式不同,传统的市场观点是通过降息来刺激经济以避免通缩的状态,除了降息外,目前而言为数不多的工具之一是量化宽松。但从执行结果来看,日本央行似乎将考虑再次延长宽松货币政策,但无论是安培经济学还是QQE放大,日本的通胀依然没有较大起色。

欧洲央行在欧债危机后也实施了大规模的资产购买计划以刺激经济,一度是欧元区通胀率推升至2%目标上方。但是随着近期经济再次恶化以及英国退欧的不确定性,通胀再次显示疲软,欧银首次加息的时间表可能再次向后延迟。

我们从各国国债价格上涨不难得出,收益率全线下挫,暗示了市场对全球经济增长的前景越显悲观,金融危机多年后的全球经济同步复苏基本破灭。全球央行不得不重新评估经济增长及通胀前景,总体来说各自态度比以前会更加谨慎,货币政策再宽松的理由将更充分。

 

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