周一(12月12日)欧市盘初，欧元兑美元维持高位震荡，交投于1.0564附近水平。摩根士丹利(Morgan Stanley)对本周美元、欧元、日元等货币走势前景分析指出，美元涨势仍将持续，但明年年底料陷入调整；欧元依然维持看跌；美元兑日元料年跌料调整；英镑有望涨至1.30/1.31。

美元：年底料调整，中性

明年美元料大幅上涨，但年底料调整。由于市场充分计价美联储12月加息，且美联储称在财政政策改变出现前，将不会将其影响考虑在内，美联储几无进一步推高美债收益率的空间。此外，特朗普胜选后新建的美元多仓存额外的获利回吐空间。

明年主要的政策措施料利好美元，目前预计截止2018年年底美联储将加息六次。美元强势之势料兑诸如日元等低收益率货币最明显，近几周美国经济数据的改善支撑此预期。

欧元：受欧洲央行12月鸽派决议打压，看跌

欧洲央行12月鸽派决议后，欧元承压走软。欧洲央行明确表示维持宽松的货币政策立场，其超预期延长量化宽松(QE)时限但削减QE规模的决定，旨在支撑欧元区外围国家债市，以维持金融稳定性。本周宜抛售欧元兑英镑。

英镑：风险溢价存降低空间，看涨

近期英镑兑美元可能策略性涨至1.30/1.31，因市场排除了英国“硬脱欧”的部分计价。在英国可能维持欧盟单一市场地位的消息出炉后，英国“硬脱欧”出现的几率变得更小，英国首相特雷莎?梅同意公布协商计划。英镑空仓基本未变，暗示英镑上涨可能受助于大规模空仓的调整。本周倾向于买入英镑兑欧元。

日元：年底调整，中性

近期美元兑日元料进一步向下调整，因年底美元涨势耗尽，且美债收益率于当前水平调整。中期通货再膨胀预期支撑看涨美元兑日元的立场。财政刺激政策令国债收益率曲线走陡，且乐观的风险偏好令做多美元兑日元为明年最偏好的交易之一。日本央行收益率曲线控制将确保，全球收益率曲线走陡令利差利空日元，寄望于112附近低吸美元兑日元。

瑞郎：瑞士央行未令其走贬，中性

尽管金融衍生品储备数据暗示瑞士央行11月干预规模较大，但12月欧元兑瑞郎汇率仍未变，显示瑞郎存在大量买入动能。瑞士央行一直担心瑞郎走强，但今年瑞士消费者物价指数(CPI)已稳步上涨，且全球通胀也升温，可能令瑞士央行更能忍受瑞郎走强。瑞士存在更多升值空间，特别是若欧元区政治风险重返焦点，宜买入瑞郎兑日元。

加元：表现最佳的商品货币，看涨

相对其他商品货币而言，加元表现料最佳，近期可能兑美元走强。加元并不像墨西哥比索般脆弱。不过美国较佳的经济前景将令加拿大经济受益。上周加拿大经济数据再度令人失望，且加拿大央行12月决议如期维稳利率，同时在政策声明中表示，目前的货币政策立场依然合适，第四季度经济增速料将表现温和，加拿大经济动能大致与预期相一致。